Beursnerd | BNR

De Nederlandse small cap Kendrion verkocht zijn Chinese activiteiten aan het lokale management. Beleggers reageerden enthousiast: het aandeel schoot vanochtend 10% omhoog. Maar de echte spanning zit vanavond bij Nvidia. De chipgigant komt na beurs met cijfers en iedereen rekent op spectaculaire resultaten, gedreven door miljardeninvesteringen van Amazon, Microsoft, Google en Meta in AI-datacenters. Toch klinken er ook kritische geluiden: volgens MIT haalt 95% van de bedrijven nog geen rendement uit hun AI-investeringen, terwijl zelfs OpenAI-baas Sam Altman waarschuwt voor een bubbel. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Lagere rente? Meer lenen, lagere kosten. Dat weet de vastgoedbons en president van het rijkste en machtigste land op aarde maar al te goed. Hij wil het liefst 325 basispunten minder zien van de Federal Reserve. Even van 4-en-een-kwartje naar 1 procent alstublieft. Ziet er een stuk beter uit als je net een belastingverlaging erdoorheen hebt gedouwd die de staatsschuld met biljoenen verhoogt. Maar wat als je poging om de rente te verlagen in je gezicht opblaast? Dat is wat er gebeurde zodra Donald Trump op zijn geliefde Truth Social bekend maakte dat hij Fed-gouverneur Lisa Cook wil ontslaan, "effective immediately". Op de financiële markten deed men staatsobligaties maar weer de deur uit. En zo stijgt de effectieve rente van de VS, want de prijzen van de obligaties dalen. Misschien valt het nog mee. Tot nu toe hebben we slechts de reactie in Azië gezien, traditioneel afwachtend. Europa gooit weinig olie op het vuur. Maar straks gaat men in de VS ook weer aan de handel & wandel. En zelfs dan is de reactie misschien nog te behappen, zolang Lisa Cook gewoon blijft zitten, de Federal Reserve haar niet wegstuurt en Trump haar niet kan ontslaan zolang haar veroordeling nog niet zeker is en het juridische spel rond haar veroordeling nog speelt. Bill Pulte, de aanvalshond van Trump, voorzitter van de Federal Housing Finance Agency en overigens ook groot fan van meme-aandelen en de bijzonder succesvolle doch wilde YouTuber Mr Beast (ja), zegt er in ieder geval zeker van te zijn dat mevrouw Cook eind juni 2021 twee keer een hypotheek aanvroeg en beloofde dat het zou gaan om haar hoofdverblijf. We zullen zien of dat hard genoeg gemaakt kan worden in de juridische realiteit én of dat, mocht ze ook daadwerkelijk veroordeeld worden, genoeg juridische reden is voor een president om haar te ontslaan. Maar ongeacht de snelheid van de reactie in de obligatiemarkten maakt de mist van het sluipende ongeloof rond Donald Trump snel slachtoffers in de realiteit. Want dit eindigt hier niet. Even een snelle rekensom: er zijn 7 Fed-gouverneurs. Trump heeft er al twee benoemd, Michelle Bowman en Christopher Waller. Vervolgens heeft hij zijn bijzondere econoom en architect van de handelsoorlog Stephen Miran maar even genomineerd om een recent opgestapte gouverneur te vervangen. Dus mocht Miran goedgekeurd worden door de vooralsnog Republikeinse Senaat en Lisa Cook ontslagen worden, dan is de weg naar de meerderheid vrij. Bovendien is er een best grote kans dat Christopher Waller de volgende voorzitter van de Fed wordt. Dus wie Trump serieus neemt, moet rekening houden met het feit dat er met ander beleid (lees: lagere rentes) kerosine op het vuur van de inflatie wordt gegooid in de VS. Nog afgezien van de vraag hoe importheffingen zich precies een weg wurmen door de economie (Goldman Sachs verwacht in oktober pas vuurwerk) moet men dus rekening houden met een van Trump afhankelijke Federal Reserve. En die centrale bank kan vreemde sprongen maken. Vooral het benoemen van lokale presidenten van de Fed is belangrijk. Die zijn niet alleen toezichthouder van bijvoorbeeld banken, maar leveren ook data en andere input die uitmaakt bij het maken van de volgende rentebeslissing. Laten we de collega-beursnerds bij Alphaville maar even aanhalen, die op hun beurt Ebrahim Rahbari van Absolute Strategy Research citeerden: "Overall, I expect a deeper and broader takeover of the Fed by the Trump administration, and therefore probably somewhat wider implications beyond the general idea that we’d see some pressure to lower interest rates, constrained by the existing institutional guardrails. I stress: i) a majority of Board governors can significantly influence the (re)appointment of regional Fed presidents, ii) I expect significant Fed staff turnover (including terminations), particularly once a new Chair takes over, iii) significant impact for the Fed’s regulatory functions,  iv) an impact on the Fed’s balance sheet policies and v) to remember that the administration’s focus on the Fed is partly defensive, as it had long worried that its policy agenda could be stifled by ‘bond vigilantes’, with the Fed a potentially powerful defense mechanism. Economic and financial realities will constrain Fed decisions even under new leadership, but dependencies with the White House are likely to ramp up sharply. Kortom: wie verwacht dat Trump wel weer in z'n hok zal worden geduwd door de obligatiemarkten, zoals in april gebeurde, nadat Trump verscheen met zijn bijzonder excentrieke bord vol importheffingen, wordt langzaam gekookt als de spreekwoordelijke kikker in de pan. De term TACO was even grappig, maar op een gegeven moment kunnen we misschien constateren dat Trump geen kip meer is. Benieuwd wat er gebeurt als een centrale bank doet wat een president wil? Zoek dan even naar Arthur Burns, Richard Nixon en vooral (vooral!) de resulterende handelingen van Paul Volcker. Dat doet pijn. Zelfs Wim Kok en Ruud Lubbers voelden dat tot in hun botten. Daniël Arends zei het mooi: "jij mij bang maken, ik grapje maken." Herman Finkers omschreef dat met iets meer verbale trucage. "U zet twee tegenstrijdigheden haaks op elkaar, en u lacht, want de tegenstelling is even opgelost." Maar normaal maakt een beursnerd op z'n tijd een guitige constatering om feitelijke complexiteiten te voorzien van een beetje menselijke context. Inmiddels maakt een beursnerd grapjes omdat het eeuwig wegkwijnende ongeloof rond Donald Trump weer eens om is gezet in een concrete bedreiging voor financiële markten. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Misschien had je 't niet door, maar Dr. Pepper, voor sommigen slechts een vreemde vorm van cherry coke, komt uit 1885. Het is daarmee een heel jaar ouder dan Coca-Cola. En weet je wat dat frisdrankconglomeraatje even heeft gefikst dit jaar? Yep: Pepsi verslagen. Nummer 2 op de markt. Boem! Dat was feest. Toch wel jammer dat je dan een blok van koffiebonen aan je been hebt. Want in 2018 fuseerden Dr Pepper Snapple Group en Keurig Green Mountain. Inmiddels gaat het wat minder met die laatste. Keurig Dr Pepper is dus een soort Siamese tweeling van koffie en frisdrank, maar alleen de frisdrankhelft viert feest. Juist: tijd om ze te scheiden. "Let's unlock some value, baby!" Dat is wat de bankier roept die het gezaag mag begeleiden. Maar ja, geldt dat dan ook voor je koffie? Wil je Keurig de deur uitdoen op het moment dat importheffingen in de VS je enorme pijn doen en je groei "subdued" blijft, zoals het merk zelf maar meldde dit jaar? Nee, het is beter om de koffiepot mooi te versieren voordat je 'm in de etalage zet. En dus wordt JDE Peet's overgenomen, voor een kleine 16 miljard euro oftewel 31 euro en 85 cent per aandeel. Lekkere premium van 20 procent bovenop de slotkoers van vrijdag. Het bestuur van Keurig Dr Pepper was maar even gaan bellen met zijn minderheidsaandeelhouder JAB Holdings, toevallig nog altijd grootaandeelhouder van JDE Peet's. Iedereen is blij. JAB Holdings krijgt een dikke cashberg van meer dan 12 miljard euro om de zelfgekozen strategie rond overnames in verzekeringen te blijven volgen. Het koffiedeel van Keurig Dr Pepper wordt als paspop een mooie jurk aangedaan voordat het merk in de etalage wordt gezet. En de Pepsikillers van Dr Pepper kunnen straks lekker doorgaan met hun non-alcoholische feestje. Adieu, koffie in de midkap! Aandeelhouders van Ørsted zijn minder blij vandaag. Eerder deze maand ging er al een kleine 30 procent van het aandeel van 's wereldste grootste windmolenboer af toen men 9.5 miljard dollar wilde ophalen om het hoofd te kunnen bieden aan een lijdensweg van hogere rentes en een zekere regering Trump. Windmolenprojecten staan letterlijk en figuurlijk onder water, of worden gewoon gestopt. Klap op de vuurpijl? Het US Bureau of Ocean Energy Management belde vrijdag even op. "We stoppen met een project van anderhalf miljard dollar dat toevallig al voor 80 procent klaar was, sorry."  Het klinkt bijna alsof Trump niet zo van Denemarken houdt. De reden laat zich raden. Twee keer groen: energie, en Groenland. Inmiddels is er al bijna 90 procent van het aandeel Ørsted afgegaan sinds de piek in 2021. Even van de klif af. Van 125 miljard dollar naar nu nog slechts 14. Dat doet pijn. Gelukkig is de Deense overheid grootaandeelhouder met de helft van de aandelen. Nou ja, gelukkig? Het is maar hoe je het bekijkt. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Als beursnerd zou je eigenlijk de hele dag beursgenoteerde besturen van Nederland moeten bellen om te vragen of het aandeel binnenkort omhoog gaat. Dan zegt men waarschijnlijk dat men een fantastisch bedrijf runt en dat het aandeel zéker omhoog gaat. Maar als je dan vraagt of dat komt omdat de winst komend kwartaal gaat stijgen, wordt het allemaal wat moeilijker. Als men vervolgens guitig glimlacht, is het waarschijnlijk een goed idee om even de brokerapp te openen. Als men begint te zweten niet.  De problemen beginnen eigenlijk pas wanneer de journalist daadwerkelijk een aankoop doet gebaseerd op informatie die anderen niet kunnen hebben. Dat heet handel met voorkennis: handel die gepleegd wordt door iemand die besmet is met informatie die niet iedereen bezit. Jij besmet? Handel besmet. Nog afgezien van het feit dat gerenommeerde partijen als de FD Mediagroep, die toch graag geloofwaardige journalistiek verkopen, in de gedragsregels hebben staan dat de journalist enkel in gespreide ETFs mag beleggen. Maar kijk: dat de eerste cryptobaron in het Witte Huis én het voltallige Congres markten kunnen bewegen op allerlei manieren om vervolgens zelf even wat orders in te voeren, dat is geen punt. Dat is gewoon hoe de wereld is, kinderen. Raar? Ja, maar er is wel meer raar. Hup. Door. Het klootjesvolk gehoorzaamt aan andere wetten, zeker in de VS. Toch moet je het wel flink bont maken voordat je wordt gepakt, meestal door systemen die wat indicatoren in de gaten houden. Bijvoorbeeld een handelaar die een tijd lang een bepaalde periode voor de bekendmaking van kwartaalcijfers altijd precies de juiste orders invoert om daarvan te profiteren. En als je écht zeker wil zijn van een veroordeling door de lokale AFM, moet je gewoon even via een bedrijfsnetwerk aan Google vragen hoe men de SEC omzeilt. Maar dat terzijde. Maar wat als je werkt bij een groot fonds dat meerdere procenten van een bedrijf bezit en méér wil dan de informatie in de conference call? We kunnen toch wel vragen stellen aan het bestuur als we ons hebben ingekocht?! Nou, daar hebben de reuzen in de VS wat op bedacht. Bradley Saacks van Business Insider schreef er deze maand een prachtig artikel over. Hedgefondsen en multistrategy partijen als Citadel, Point72 en Millennium scheppen tegenwoordig op over de tienduizenden meetings met besturen die ze houden. Sinds de zogeheten Sellside (lees: externe promotie voor aandelen) wat is geslonken en het beroep van de analist met zijn koopadviezen wat minder wijdverspreid wordt beoefend, hebben hedgefondsen besloten om zélf maar om meetings te gaan vragen. Het mooie is dat je het er niet te dik bovenop mag leggen als bestuur. Je kan als kleine oliebaas niet zeggen: "Shell neemt ons binnenkort over." Dan zit je weer aan de besmette informatie. Je kan wel zeggen: "Kijk, ik leg je onze business nog één keer uit. Ons doel is om overgenomen te worden en onze waarde te maximaliseren. Dat doen we op deze en deze manier. En dan mag jij raden wie ons over moet nemen. Een sectorgenoot bijvoorbeeld. Waarschijnlijk een grotere." Knipoog. Niet teveel, niet te weinig dus. Maar dat zo'n meeting nuttig kan zijn, blijkt op zich wel uit het feit dat partijen als Citadel opscheppen over hun 30.000 bestuursmeetings per jaar. En het feit dat teams bij de grote hedgefondsen tegenwoordig met elkaar vechten om toegang te krijgen tot dat bestuur. Als jouw miljoenenbonus ervan afhangt, ga je wel even Machiavelli spelen met je lokale communicatiedirecteur. Het zou namelijk lullig zijn voor jou en je collega's als je er niet bij was terwijl die andere gasten aan de overkant van het kantoor iets hebben gehoord waardoor ze opeens in een villa wonen. Toch is de kans daarop tamelijk laag. Dat is het meest ironische aan wat men corporate access is gaan noemen. Als iemand je vertelt dat de kans op een geslaagde date slechts 3 procent bedraagt, sla je die date waarschijnlijk af. Maar zo werkt men niet in de haute finance. Drie procent kans op een miljoenenbonus is het best waard. Twee ook wel. Anderhalf? Sure! En dus ontstaat er een ouderwetse rattenrace op Wall Street. Uiteindelijk worden de bestuurders wiens tijd steeds meer wordt gemonopoliseerd door een stel bodywarmers daar ook weer moe van. Ze praten überhaupt liever met Fidelity dan met Citadel of Millennium. Long only please! Voor je het weet zit er weer zo'n t-shirtje gevuld met een 27-jarige eikel van een multi-strategy fonds aan tafel. Of, slik, een incognito haai van een of ander fonds dat de bedrijfsbrekende taak van het gestopte Hindenburg Research op wil pakken. Neeeee!!! Bovendien ontstaat er op een gegeven moment een nieuw evenwicht. Corporate access kan de kans op een niet-crimineel stukje non-voorkennis (???) wel vergroten, maar als iedereen het doet gaat het voordeel weer verloren. Voor je het weet kijkt de CFO naar zijn kostenplaatje en begint 'ie nare vragen te stellen aan alle communicatieknuppels. Waarom kost dat onderdeel zoveel? Leveren die meetings wat op? Zeg dan maar eens dat het in een non-kwantificeerbare paar procent van de meetings daadwerkelijk iets oplevert. Knappe knul die dan overeind blijft. Niet getreurd dus. Het eindigt vanzelf weer in dezelfde gezichtsloze drek die altijd ontstaat wanneer marktwerking zijn werk doet. Maar kan ik dit ook? Ah, we horen u, journalisten en day traders! Ja, u kan het ook. Zo ondemocratisch zijn besturen helemaal niet. Joep-om-de-hoek heeft een kans van 15.8 procent op een meeting als hij een mail stuurt, ongeacht of hij dat doet vanaf joepomdehoek@gmail.com of vanaf joepomdehoek@bluewillowcapital.com. Kijk maar even op één van de mooiere plekken van het internet: SSRN, de paperdatabase voor sociale wetenschappers. Vier onderzoekers van verschillende Amerikaanse universiteiten hebben dat voor u getest. Ja: er wordt gediscrimineerd. Wit heeft altijd een betere kans. En ja: je hebt een betere kans als je doet alsof je echt bij een fonds werkt. Maar die afgeronde zestien procent blijft staan. Mailen maar! Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Aegon pluste op moment van praten dik 7 procent en op moment van schrijven nog altijd dik 5 procent. Reden: keurige cijfers, net als die van ASR. De bedrijven-die-we-doorgaans-verzekeraars-noemen-terwijl-ze-eigenlijk-veel-meer-financiële-diensten-leveren boeren goed de laatste paar jaar. En ook Aegon vult de schoorsteen met cadeautjes: een aankomend tussendividend van 19 cent per aandeel (toevallig 19% meer dan vorig jaar) en een verdubbeld aandeleninkoopprogramma van inmiddels 400 miljoen euro. Fijn! Verder hebben de Amerikaanse president en zijn vazallen het weer eens gemunt op een lid van het board van de Federal Reserve. Want een kwartje eraf in september is niet genoeg. 'Wij willen zes kwartjes minder zien!!!!!', blèrt de memecoin-koning van Amerika dan op zijn eigen Truth Social. En dus kwam de 37-jarige Bill Pulte, rijke erfgenaam die zestien keer per dag MAGA prevelt in de spiegel en inmiddels toezichthouder bij de Federal Housing Finance Agency is geworden omdat hij een groot deel van zijn aanzienlijke erfenis doneerde aan Trump & consorten, met een tweet. Lisa Cook zou hebben gefraudeerd met haar hypotheek voor ze bestuurder werd bij de Fed. Iets met het claimen van twee hoofdverblijven. Pulte doet aangifte. Bij Pam Bondi van het Ministerie van Justitie natuurlijk. En natuurlijk dook Trump erop om te zeggen dat ze weg moet. Wie blaft nou wie na? Je weet het nooit in MAGA-land. Het past in een treurig rijtje. Jerome Powell moet weg, dat weten we nou wel. En Stephen Miran, de knotsgekke MAGA-econoom die de eh, bijzondere paper schreef waarin de importheffingen en het devalueren van de dollar op tafel werden gegooid, vervangt alvast een ander lid van het board van de Fed. Dit is nummer drie. Benieuwd wat nummer vier fout heeft gedaan, volgens welk schoothondje, van de eerste president die een gratis vliegtuig ontvangt voor zijn presidentiële bibliotheek! Als voorzitter Powell weg is en de termijn van Miran permanent is gemaakt, zijn er namelijk nog slechts vijf leden te gaan die in de weg staan om de rente te verlagen tot een punt waarop er enkel nog kerosine op het vuur van de Amerikaanse economie wordt gegooid. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Bergbeklimmen is een zaak die toch een stuk voorspoediger verloopt als je niet te veel naar beneden kijkt. Maar gisteravond lukte dat Wall Street even niet meer. Een voorzichtige hoogtevrees trad in. Waarom nu? Tja. Sam Altman had een dinertje met journalisten deze week en gooide even een steen door z'n eigen ruit. AI zit volgens hem in een bubbel. Vrij uit de FT: 'I do think some investors are likely to lose a lot of money, and I don’t want to minimise that, that sucks. There will be periods of irrational exuberance. But on the whole the value for society will be huge.' Verder kwamen de gerenommeerde rekenwonders van MIT met wat pijnlijke cijfers. 95 procent van de initiatieven van bedrijven die generatieve AI inzetten draait enkel uit op hogere kosten in plaats van extra omzet. Gevolg: techaandelen van Nvidia tot Palantir en Arm maakten een flinke uitglijder. En och, laat een beursnerd zich nooit profetische krachten aanmatigen, maar dat klinkt allemaal toch wel een beetje als die Beursnerd XL van vorige week, niet? Toegegeven: daar bespraken we enkel nog de bizarre vooruitzichten die partijen als McKinsey en grootbanken op Wall Street neerplempen om zichzelf rijk te rekenen aan AI. 'Dikke fees wanneer we duizenden miljarden uit gaan lenen aan iedereen die datacenters, energie en andere spullen in gaat kopen! Yeeha!' Maar dan mag de totale winst van generatieve AI nog wel even van 45 miljard dollar in 2024 naar meer dan een biljoen in 2028. Hm-hm. Laten we ook de nieuwe magistrale memo van Howard Marks niet vergeten deze week. De magnificent seven zijn duur, maar ze zijn niet alleen: ook de modest 493 (tja, we moesten een term bedenken) staan op een gemiddelde koerswinstverhouding van 22. Dat is duur. Historisch uitzonderlijk. Een beetje alsof je Gucci-prijzen betaalt bij de Zeeman. Marks durft inmiddels openlijk te spreken over zorgwekkende prijzen op Wall Street. On Bubble Watch! In ander nieuws krijgen defensie-aandelen wat tikken omdat de procentuele kans op vrede ietsjes steeg. Let vooral ook op de gasprijs! Zelfde verhaal, tikkie omlaag, vrede met Rusland zou fijn zijn. Tijd voor een nieuw energiecontract.  Tot slot kwam ASR met keurige cijfers. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Bergbeklimmen is een zaak die toch een stuk voorspoediger verloopt als je niet te veel naar beneden kijkt. Maar gisteravond lukte dat Wall Street even niet meer. Een voorzichtige hoogtevrees trad in. Waarom nu? Tja. Sam Altman had een dinertje met journalisten deze week en gooide even een steen door z'n eigen ruit. AI zit volgens hem in een bubbel. Vrij uit de FT: 'I do think some investors are likely to lose a lot of money, and I don’t want to minimise that, that sucks. There will be periods of irrational exuberance. But on the whole the value for society will be huge.' Verder kwamen de gerenommeerde rekenwonders van MIT met wat pijnlijke cijfers. 95 procent van de initiatieven van bedrijven die generatieve AI inzetten draait enkel uit op hogere kosten in plaats van extra omzet. Gevolg: techaandelen van Nvidia tot Palantir en Arm maakten een flinke uitglijder. En och, laat een beursnerd zich nooit profetische krachten aanmatigen, maar dat klinkt allemaal toch wel een beetje als die Beursnerd XL van vorige week, niet? Toegegeven: daar bespraken we enkel nog de bizarre vooruitzichten die partijen als McKinsey en grootbanken op Wall Street neerplempen om zichzelf rijk te rekenen aan AI. 'Dikke fees wanneer we duizenden miljarden uit gaan lenen aan iedereen die datacenters, energie en andere spullen in gaat kopen! Yeeha!' Maar dan mag de totale winst van generatieve AI nog wel even van 45 miljard dollar in 2024 naar meer dan een biljoen in 2028. Hm-hm. Laten we ook de nieuwe magistrale memo van Howard Marks niet vergeten deze week. De magnificent seven zijn duur, maar ze zijn niet alleen: ook de modest 493 (tja, we moesten een term bedenken) staan op een gemiddelde koerswinstverhouding van 22. Dat is duur. Historisch uitzonderlijk. Een beetje alsof je Gucci-prijzen betaalt bij de Zeeman. Marks durft inmiddels openlijk te spreken over zorgwekkende prijzen op Wall Street. On Bubble Watch! In ander nieuws krijgen defensie-aandelen wat tikken omdat de procentuele kans op vrede ietsjes steeg. Let vooral ook op de gasprijs! Zelfde verhaal, tikkie omlaag, vrede met Rusland zou fijn zijn. Tijd voor een nieuw energiecontract.  Tot slot kwam ASR met keurige cijfers. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Chamath Palihapitiya is de belichaming van wat Charlie Munger ooit het Shoe Button Complex noemde. Vrij vertaald: de man die de markt voor schoenenknopen voor zich had gewonnen, dacht dat hij alles wist. Omdat hij de markt voor schoenenknopen voor zich had gewonnen. Nucleaire energie? AI? Crypto-effecten? Geen punt, mijn waarde: Chamath Palihapitiya weet alles. Dat geldt al helemaal voor de beleggers die meededen met één van zijn dozijn SPACS. Door schade, schande en vooral heel veel verloren geld zijn die heel erg wijs geworden. Zoals Fred Schwed ooit schreef: 'There are certain things that cannot be adequately explained to a virgin either by words or pictures.'  Want tijdens de coronacrisis was beste Chamath, tegenwoordig ook lid van de All-In Podcast (tevens zelden gespekt van zelfkritiek), de zogeheten koning van de SPACS. Special Purpose Acquisition Vehicles dus. Lege beurshulzen die een beursgang beleven en beloven om het geld te steken in een bedrijf dat de beleggers in de huls héél erg rijk gaat maken. Dat gebeurt natuurlijk maar zelden, want bedrijven die beleggers rijk maken hebben geen lege beurshuls nodig om gekocht te worden. Hoeveel leden van de magnificent seven gingen naar de beurs door gekocht te worden door een SPAC? Juist: nul. Bijna alle beleggingen van meneer Palihapitiya eindigden dan ook met een beurswaarde die minstens 70 procent lager is dan de prijs waarvoor de huls oorspronkelijk naar de beurs ging. Er is er eentje, neobank SoFi, die inmiddels weer op de originele prijs van de beursgang terecht is gekomen. Vijf jaar later. Maar niet getreurd. Meneer Palihapitiya leeft in the age of grift. Het tijdperk van zwendel. De president geeft memecoins uit. Banken hebben opeens enórme zin in stablecoins. Spacs maken een bescheiden herbeleving. De Saöedi's betalen honderden miljoenen aan de schoonzoon van de president, vást omdat 'ie zo goed kan investeren. Iemand nog een vliegtuig uit Qatar? 'Ik wil ook mijn grammetje!!!', schreeuwde Chamath het uit. Hij vroeg het zijn volgers op het voormalige Twitter. 70 procent van hen kreunde en stemde 'nee' toen de poll verscheen waarin Palihapatiya vroeg of hij weer aan moest komen zetten met een SPAC. Ach, wat is het toch irritant om niet Elon Musk te zijn en altijd de juiste Noord-Koreanse uitkomst van een Twitterpoll te krijgen!  Ach. Geen punt. Chamath gaat dóór. En dus is er nu de American Exceptionalism Acquisition Corp. Waar gaat deze beurshuls in investeren? Hippe shizzle: AI, crypto, defensie, energie. U kent het wel. Mocht u mee willen doen, lees dan wel even de prospectus en CTRL+F even op 'crying'. Juist: 'We believe that retail investors should only participate if (a) this investment is a small part of an otherwise diversified portfolio, (b) this investment is a quantum of capital they can afford to completely lose and (c) if they do lose their entire capital, they will embody the adage from President Trump that there can be “no crying in the casino.” ' Wat natuurlijk een uitermate ironische opmerking is voor een president die meerdere casino's de grond in wist te werken. Zijn vader liet zijn medewerkers stiekem chips kopen om zijn zoon een beetje te spekken. Foutje bedankt! Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Het Amsterdamse cryptobedrijf Amdax heeft aangekondigd een nieuw bedrijf naar de beurs te willen brengen: AMBTS (Amsterdam Bitcoin Treasury Strategy). Met deze stap wil Amdax Bitcoin toegankelijker maken voor institutionele beleggers zoals pensioenfondsen en verzekeraars. Volgens Amdax is de beursnotering aan het Damrak in een vergevorderd stadium. Hoewel het bedrijf op termijn mikt op institutionele beleggers, wordt in eerste instantie vooral gekeken naar particuliere investeerders. Waarom juist nu?De timing lijkt niet toevallig: de volatiliteit van Bitcoin is op dit moment laag. De koers beweegt zich de laatste weken in een relatief smalle bandbreedte tussen de €97.000 en €105.000 per Bitcoin.  Ook internationale signalen wijzen op een groeiende acceptatie: grote Amerikaanse partijen zoals BlackRock en Fidelity breiden hun betrokkenheid bij Bitcoin uit. Met AMBTS wil Amdax een Europese tegenhanger bieden en de drempel voor Bitcoin-investeringen verder verlagen. Wat doet AMBTS precies?Het bedrijf gaat kapitaal ophalen bij beleggers en zet dat vervolgens om in Bitcoin, met de intentie deze voor langere tijd vast te houden. Beleggers kopen dus geen directe Bitcoin, maar aandelen in een bedrijf dat volledig opereert in Bitcoin. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. De Beursnerd van vandaag is redacteur Mick Fruytier. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Middenin april, twee weken nadat de president met de langste stropdassen van allemaal zijn Liberation Day had gehouden, kreeg Besi een opsteker. Chipgereedschapsmaker Applied Materials schafte even 9 procent aan van zijn meer dan 15 keer zo kleinere Nederlandse broertje. Er werd geproost op het Damrak. Inmiddels is de stemming wat omgeslagen. Chipmakers krijgen zoveel last van die heffingen van de oranje president dat Applied Materials minder vraag voorziet in China, één van zijn belangrijkste markten. Het is maar de vraag of aangevraagde exportlicenties voor China ook worden ingewilligd door de VS. En chipmakers verderop, van TSMC tot Samsung en Intel, stellen bestellingen uit vanwege het feit dat de importprijs van chips wel eens verdubbeld zou kunnen worden door de beste golfer die ooit in het Witte Huis heeft gewoond. Gevolg: Applied Materials even meer dan 14 procent onderuit in de late handel op de NASDAQ. En daar houdt het niet op. Applied Materials verkoopt alle spullen die je nodig hebt om chips te maken behálve de machines van ASM en ASML. Meestal worden ze voor de start van productie besteld, schrijft het FD dan. Eén plus één is twee: Applied Materials lijkt dan minder vraag voor de hele keten te voorspellen. En dus duiken ook Besi, ASM en ASML maar even in de min. In ander nieuws kampt de Chinese economie nog altijd met deflatie, als we tenminste de productieprijsindex en de consumentenprijsindex (hee! CPI!) moeten geloven. Ondanks nog altijd duizelingwekkende industriële groei in een aantal sectoren. Bridgewater liet het er niet bij zitten en dumpte meteen maar even het gros van de Chinese aandelen waar oprichter Ray Dalio ooit zo blij mee was. Maar even terug naar de eerste cryptobaron in het Witte Huis. Vanavond gaat 'ie praten. Met Poetin. Vannacht zou er dan iets uit moeten komen. Niemand weet wat. Je zal maar regeringsfunctionaris zijn van één van de kemphanen. Of oliehandelaar. Rusland is nog altijd het derde productieland op aarde. Als het gesprek goed verloopt, krijgen India en China misschien wel minder sancties en heffingen om hun oren voor het kopen van Russische olie. Meer aanbod. Als het gesprek ontaardt in een ordinaire ruzie (je weet het nooit) mogen de schaduwvloot van Poetin en de kopers van Russische olie méér druk verwachten. Minder aanbod. De prijs van een vaatje Brent, niet onbelangrijk voor de wereldeconomie, hangt onzeker rond de 66. De WTI rond de 63. We zullen het zien. Hoe zou zekerheid eigenlijk voelen? Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.